به گفته یکی از کارشناسان بازار سرمایه، بازار فعلی تحت حمایت کامل دولت است و از طریق عرضه صندوق‌های ETF با قیمت مناسب، ارزش‌گذاری‌های صورت گرفته از بازار و نیز آزادسازی سهام عدالت حمایت همه جانبه ای دریافت کرده است و رشد فعلی ناشی از حباب بازار نیست.
به گزارش جی پلاس، احمد اشتیاقی به مزایای سرمایه‌گذاری در بورس نسبت به دیگر بازارها اشاره کرد و افزود: رشد بی‌سابقه بورس در چند وقت اخیر باعث ایجاد شائبه وجود حباب در شاخص بورس شده است.
وی با تاکید بر وجود حباب در قیمت برخی از سهام شرکت‌ها، گفت: شاخص بورس فارغ از ایجاد حباب است، به همین دلیل نباید تعداد سهامی که نقش چندانی در تشکیل ارزش بازار ندارند و حداکثر ١٠ درصد از ارزش بورس را تشکیل می‌دهند را به کل بازار تعمیم دهیم.
اشتیاقی با تاکید بر اینکه رشد چند وقت اخیر بازار سهام برای عده‌ای از فعالان بازار قابل پذیرش نیست، اظهار کرد: این بازار ظرف دو ماه با بیش از ١٣٠ درصد بازدهی همراه شد، به همین دلیل برخی از فعالان بازار تصور می‌کنند که شاخص بورس با حباب همراه بوده که بهتر است هر چه زودتر مسئولان حاضر در بازار نسبت به این موضوع اقدام به ابهام‌زدایی کنند.
وی آشنایی تعداد زیادی از مردم با بورس را اتفاقی مثبت در روند معاملات یک سال اخیر بازار سرمایه دانست و گفت: در گذشته بازار سرمایه برای مردم معرفی نشده بود و از چنین موضوعی آگاهی نداشتند که می‌توانند بخشی از سرمایه‌های خود را به خرید سهم و سرمایه‌گذاری در این بازار سوق دهند.
اشتیاقی با اشاره به اینکه سرمایه‌گذاران همیشه به دنبال سرمایه‌گذاری‌های سنتی و ورود سرمایه‌های خود در بازار مسکن، طلا و ارز و اخذ سود بانکی بودند، گفت: با برنامه‌ریزی‌های صورت گرفته چنین تصوراتی برای سرمایه‌گذاران ایجاد شد که با ورود سرمایه‌های خود به بورس می‌توانند بازدهی بیشتری را نسبت به سایر بازارها کسب کنند.
رشد معقول بورس در ۴۰ سال گذشته
وی گفت: تحلیل میزان بازدهی بازارها در ۴٠ سال گذشته نشان‌دهنده رشد و بازدهی معقول بورس نسبت به سایر بازارها است.
این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه رشد اخیر شاخص بورس برای عده‌ای شائبه وجود حباب در بازار را ایجاد کرده بود که باید به طور حتم در این زمینه شفاف‌سازی‌هایی صورت گیرد، گفت: در ۴٠ سال اخیر شاهد جاماندگی بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها بودیم، مردم ایران و افرادی که پس‌انداز مازاد داشتند حاضر بودند اقدام به خرید مسکن کنند و از طریق اجاره آن به صورت سالیانه ۵ درصد عایدی را کسب کنند اما به هیچ عنوان به فکر سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه که می‌تواند بازدهی بیشتری را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار دهد، نبودند.
وی با بیان اینکه سرمایه‌گذاران سنتی چنین تفکری را داشتند که در کنار دریافت اجاره به دلیل افزایش تورم با افزایش قیمت مسکن مواجه خواهند شد، گفت: سرمایه‌گذاران چنین فکری را نداشتند که بورس هم به تناسب افزایش تورم با رشد همراه می‌شود اما به دلیل عدم شناختی که نسبت به بازار سرمایه داشتند به سمت سرمایه‌گذاری در این بازار پیش نرفتند.
اشتیاقی با بیان اینکه سرمایه‌گذاران به تازگی نسبت به مزایای بورس و سرمایه‌گذاری در این بازار آگاهی پیدا کرده‌اند، گفت: بخش عمده‌ای از رشدی که اخیرا در این بازار رخ داد به دلیل جاماندگی آن نسبت به سایر بازارها و ورود حجم گسترده‌ای از نقدینگی به این بازار بود.
وی با تاکید بر اینکه رشد بازار تاکنون با منطق همراه بوده است، افزود: نقدینگی‌های موجود در بازار، توجه مردم و اقبال این بازار برای سرمایه‌گذاری نسبت به سایر بازارها نشان‌دهنده رشد معقول شاخص بورس و عدم وجود حباب در این بازار است.
شاخص بورس حباب ندارد
اشتیاقی با بیان اینکه به هیچ وجه بازار سرمایه در شاخص کنونی حباب ندارد، اظهار کرد: این موضوع می‌تواند جفا به بازار سرمایه و اقتصاد ایران باشد اما سرمایه‌گذاران را باید نسبت به سهم‌هایی که حباب دارند آگاه کرد.
این کارشناس بازار سرمایه به ظرفیت‌های خوبی که برای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه ایجاد شده است اشاره کرد و گفت: به طور اصولی و کلی رونق مستمر بازار سرمایه می‌تواند مزایای زیادی را برای اقتصاد کشور به ارمغان آورد.
وی با بیان اینکه بازار سرمایه بازاری مولد است که منجر به تامین مالی شرکت‌های پذیرفته در بورس خواهد شد، گفت: وجوه به دست آمده از بورس می‌تواند کمک‌کننده رونق طرح‌های توسعه‌ای بازار باشد که این موضوع همراه خود زمینه افزایش اشتغال و رشد اقتصادی را فراهم خواهد کرد. هر سیاستی که اکنون بخواهد ورود پول به بازار را از منطق خارج کرده و به سمت بازارهای دیگر بکشاند با توجه به شرایط تحریمی موجود در کشور و تقاضای مازاد نقدینگی به هر سویی برود کل اقتصاد کشور را با مشکل و رشد حباب‌گونه همراه خواهد کرد.
ریسک‌های تهدیدکننده معاملات بورس
این کارشناس بازار سرمایه به ریسک‌های تهدیدکننده بورس اشاره کرد و افزود: هر عاملی که باعث کاهش سودآوری شرکت‌ها شود می‌تواند به عنوان تهدیدی جدی برای بازار تلقی شود، همچنین ظرفیت دلار نیمایی بر روند صعودی بازار تاثیرگذار است.
وی با بیان اینکه ریسک خاصی که بخواهد تهدیدکننده معاملات بازار و تولید و فروش شرکت‌ها باشد وجود ندارد، افزود: به نظر می‌رسد در وضعیت کنونی ریسک کاهش قیمت سهام کامودیتی‌ها بازار را تهدید نمی‌کند، با توجه به کنترل کرونا و بازگشایی دوباره تولید به نظر می‌رسد که اکنون در بازار با ریسک کاهش قیمت جهانی مواجه نیستیم و قیمت نفت هم در محور قیمتی ۴٠ تا ۴۵ دلار به ثبات خواهد رسید.
اشتیاقی به دیگر ریسک‌های موجود در بازار اشاره کرد و گفت: احتمال تشدید تحریم‌های موجود از جمله ریسک‌هایی است که ممکن است به دلیل محدودیت ایجادشده در نقل و انتقال پول به صورت بالقوه به بازار تحمیل شود.
این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه سهام عدالت از جمله ریسک‌هایی است که در صورت عدم مدیریت می‌تواند معاملات بورس را با خطر همراه کند، گفت: ایجاد فشار فروش در بازار باعث خروج نقدینگی از بازار خواهد شد.
حمایت بی‌سابقه دولت از بازار سرمایه
این کارشناس بازار سرمایه به حمایت‌های دولت از بازار سرمایه اشاره کرد و افزود: در چند وقت اخیر حمایت دولت از بورس بی‌سابقه بوده است، با توجه به صندوق‌های ETF با قیمت مناسب و ارزش‌گذاری‌های صورت گرفته به صورت کامل از بازار حمایت کرد. دولت بیشتر به دنبال این بود تا اقشار مختلف جامعه بتوانند ضمن سرمایه‌گذاری در بورس با بازار سرمایه آشنا شوند. دولت، وزیر اقتصاد و رییس بانک مرکزی با حمایتی خوبی که از بازار سرمایه کردند باعث ایجاد تاثیر مثبتی در روند معاملات این بازار شدند؛ بنابراین اقبال صورت گرفته از بازار سرمایه در سایه حمایت‌های انجام‌شده از بازار بود. اگر این حمایت‌های صورت‌گرفته از بازار به صورت مستمر ادامه‌دار باشد تا پایان سال شاهد رشد شاخص بورس در بازار خواهیم بود.
وی با بیان اینکه دولت اکنون از دو طریق در حال تامین مالی از بازار سرمایه است، گفت: دولت با عرضه سهام در اختیار خود در قالب صندوق‌های ETF به تامین مالی و جبران کسری بودجه از این محل کمک خواهد کرد. بخش بیشتر تامین مالی از طریق اوراق بدهی با نرخ ۱۵ درصد در حال انجام است که امیدواریم این اوراق بر روی نرخ ۱۵ بماند در حالی که اگر با افزایش همراه شود چندان برای بورس مطلوب به نظر نمی‌رسد.
